文︱刘德科

「一万亿」来了。

昨天（2023/10/24），全国人大常委会批准，中央财政将在今年四季度增发10000亿元国债。这是一个超出市场预期的大动作。

对于房地产纾困具有积极意义

这对于房地产纾困来说，同样具有积极意义。房地产陷入困境以来，难受的不止是爆雷的房企、资产贬值的购房者，还有捉襟见肘的地方政府。地方政府的钱主要来自这四大件：土地出让金、地方债、税收与中央转移支付。靠税收与中央转移支付，只能维持最基础的开支；要谋发展，主要靠土地出让金与地方债——能级低一些的城市，甚至还要靠土地出让金与地方债才能维持最基础的开支。

一方面，地方债的管控越来越严格；另一方面，房地产市场低靡，土地卖不出去。这样一来，地方政府难免就捉襟见肘了。一些城市公交车停运，甚至出现教师与公务员欠薪现象，这都是地方财政紧张的直观例证。

现在，「一万亿」来了，它的重点是：此次增发的10000亿元国债将全部通过转移支付方式安排给地方。捉襟见肘的地方政府，或许可以因此而舒一口气。

或许你会说，「一万亿」是用于灾后重建，不会有一分钱流入房地产的。确实，财政部说10000亿元国债将重点用于八大方面（灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设），你仔细看这些项目，跟房地产没有任何关系。这本来就不是房地产刺激政策，但它是治疗房地产创伤的一小步。

「一万亿」有助于填补房地产市场低靡造成的消极空白（说得直白些，「一万亿」补了一下房地产捅出的窟窿）——

●缓解地方财政压力（背景：土地出让金锐减）

●增加就业（背景：建筑业等房地产上下游相关行业就业压力巨大）

●拉动GDP（背景：GDP增速受房地产拖累）

两条新闻应该合在一起看

如果对于我们讲述的这一切，你的感受还不深，可以再看一下昨天的另一条新闻：财政部公布了《2023年前三季度财政收支情况》，其中说到，前三季度全国国有土地使用权出让收入30875亿元，同比下降19.8%。

同比下降19.8%啊，你要知道，土地出让金是全部归地方政府的，你可以感受一下地方财政的压力。别看下降19.8%似乎不高，你还要知道少数高能级城市的土地出让金是少降甚至不降，而且他们还构成了全国总量的大部分——绝大多数城市的土地出让金降幅是远远远远超过19.8%的。

昨天的这两条新闻应该合在一起看：前三季度全国土地出让金同比下降19.8%，中央财政将在四季度增发10000亿元国债。

遥想当年

如今的「一万亿」跟2008年的「四万亿计划」是不是有点像？说起2008年的「四万亿计划」，现在大家往往会下意识地给出因果关系：当年是「四万亿计划」，解救了陷入困境的房地产……

但是，即便如今的「一万亿」再有当年「四万亿计划」的风采，也难以仅仅凭这一招就能解救这一轮的房地产困境。「一万亿」仅仅只是有助于填补房地产市场低靡造成的消极空白，远远达不到解救的功效——房地产要走出困境，还需要更多直接针对房地产的一揽子政策（而不是挤牙膏式的措施），包括彻底解除限价，进一步降低房贷利率，改善优质房企的融资环境，对于保障房与房地产税做出明确而详细的顶层安排等等。

不管怎样，「一万亿」是一举多得的好事。

我们前些天写的那篇文章

2023年10月19日

编辑︱卢丹婷  后期︱沈奕飞

视频编导︱费嘉    摄像指导︱王德正

策划︱王冬莺  主编︱何玲  流程︱周慧慧

总编辑︱刘德科  书法艺术︱陈志亨