乐居财经 李礼 5月29日，国金证券发布房地产行业周报。
行业点评
本周 A 股地产、港股地产、物业板块均有所下跌。本周（5.20-5.26）申万 A 股房地产板块涨跌k a h z _ \ Y w幅为-3.5%，在各板块中位列第 26；WIND 港股房地产板块涨跌幅为-3%，在各n J r h l .板块中位# ] n | n H h列第 9。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-3.9%，恒生中国企业指数涨跌幅为-3.9%，沪深 300 指数涨跌幅为-2.4%；物业指! ~ W Y L M O R数对恒生中国企业指数和沪深 300的相对收益分别为+0.1%和-1.5%。
本周土地成交规模有所下降，溢价率维持y @ n # M 1 9较高水平。本周（5.20-5.26）全国 300 城宅地成交建面 544 万㎡，单周环比-21%，单周同比-13%，平均溢价率 9| _ ? # %%。2023 年初至今，全国 300 城累计宅地成交建面 12997 万㎡，k ~ + D V 4累计同比-19%；年初至今，华润置地、建发房产、保利发展、招商蛇2 3 y 5 # (口、万科的权益拿地金额位居行业前五。
本周新房销售` 2 | b f +环T 1 C B H _ = | 6比略升，同比略降Y w z L，成都市场延续较高热度。本周（5.20-5.26）35 个城市商品房成交合计 417万平米G J x . )，周环比+2%，周同比-4%。其中：一线城市周环比-# Y * q r14%，周同比+63%；二线城市周环比+8%，周同比-0%；三四线城市周环比-2%，周同比-69%。
本周二手\ C l房成交同环比E M ! L ] , P $上升，成都、北京市场热度较高。本周（5.20-5.26）15 个城市二手房成交合计 213+ G 9 万平米，周环比+1%，周同比+47%3 U f j。其中：一线城市周环比+0%，周同比+54%；二线城S : M !市周环比+1%，周| J I ! $ = ~ C同比+46%；三四线城市周环比+16%，周同比+34%。
5 月贝壳百城首套房贷利率持续下行，二套房贷利率持平。根据贝壳v ! S s研究院，5 月百城首套房贷利率平均为p Q / N 5 \ _ F 4.0%，环比下降 1bp，绝对水平再创 2019 年以来的新低。二套房贷利率平均为 4.91%，继续维持 2022 年 9 月以来的水平。
银行平均放款周期 23 天，较上月延长 2 天，但仍维持高速放款水平。由于多数符合“首套住房贷款利率政策动态调整机制”条件的城市已下调房贷n D y X k | B利率水平，5 月百城首套! V t @ z A c 5 U房贷利率降速继续趋缓。分城市能级看，5 月一二线城市首套及二套房贷利率均维持不变；三四线城市由于清远、中山下调首套房贷利率，带动首套房贷利率微降 1bp 至 3.98%，二套房贷利率维持不变。5 月市场有所回/ @ 4 C落，各地需求端支持政策的出台频次降低，当前改善性需求对市[ N . , ; p场的修复至关重要，二套房贷利率仍有一定的空间。
本周杭州四批次、合肥三批次、无锡二批次土拍收官，杭州、合肥土地8 6 – T a b u f市场火热，无锡表现较为平淡。从成c Z 2 M a ] N m &交情况来看，杭j 7 S Z z r ^州 9 宗地块中 6 宗进入封顶摇号，仅 1 宗底价成交，民, 2 v S P (企拿地金额占比 100%，滨江集团获取3 ] P p 9 E 3 宗土地；合肥 4 宗地块中 3 宗进入触顶竞品质阶段，1 宗溢价成交；无锡推出 5 宗地块，全部底价成交。从溢价率情况来看，杭州、合肥仍维# 2 n d持去年延续q & E @下来的高溢价，Q ^ T U v \土地市场保持} # b b r 2火热状态，而无锡近一年基本为底价成交。从流拍率来看，本周的杭州、合肥、无锡土拍均无土地流拍。目前市场t q P T 6 b成交依然分化，核心城市核心区域的销售去化更有保障，有实力在核心城市核心区域拿地的房企将更加受益。
投资建议
需求端宽松政策持续发力，重点城市土拍热度增加，能拿好地且快速= q % y = t #去化的房企更加受益。地产板块，推荐有持续拿地能力、布局. N 5 ,优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等；物业板块受益于地产销售复苏和经济活动恢复，推荐滨江服务、建发物业等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。
风险提示
宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房M x P C y G T I a企出现债务违约。
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